集体“扫货”银行股 险资二季度股票投资净加多2513亿元

　　每经记者|袁园  

　　提到本年A股市集最火热的板块，银行股服气能占弹丸之地，多家银行股价接连编削高，不少投资者也一直将概念瞄向银行股。

　　近日，兴业银行裸露的2025年上半年功绩激勉了业内平和。兴业银行半年报潜入，放抄本年6月30日，在公司前十大鼓动中，“大家东说念主寿保障股份有限公司-传统居品”握股比例为3.09%，与一季度末初次过问十大鼓动名单时握股数目保握一致。

　　本年以来银行股一说念高涨，险资的投资念念路也在分化。记者了解到，有的保障公司逢高减握城商行股份，然则也有不少保障公司络续往里冲。

　　保障公司为何“洗浴”银行股？对此，中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支元培对《逐日经济新闻》记者暗示，“频年来，险资对银行股举牌动作每每，尤其在港股市集进展特出。主要包含三大原因：高股息与默契收益，银行股因默契的股息收益（平均3%~5%）成为险资确立的联想选拔，尤其在利率下行环境下，银行股分成上风突显；政策指引与司帐准则退换，监管部门饱读动险资算作长久老本入市，新司帐准则条件险企确立高股息资产以平滑利润波动，银行股相宜这一 需求；估值低位与端庄属性，现时银行股估值处于历史低位，且算作经济‘压舱石’，具备抗周期性和政策支持上风，眩惑险资增握。”

　　大家东说念主寿拟长握兴业银行

　　大家东说念主寿与兴业银行的“因缘”始于本年一季度。兴业银行本年一季报潜入，“大家东说念主寿保障股份有限公司-传统居品”新晋成为该行第六大鼓动，握有约6.54亿股，占该行总股本的3.15%。

　　此外，兴业银行董事会会议审议通过揣测提名郁华为董事候选东说念主的议案，郁华现任大家东说念主寿党委文牍、总司理。7月2日，金融监管总局核准郁华兴业银行董事的任职资格。

　　近日，兴业银行2025年半年报发布。兴业银行半年报潜入，放抄本年6月30日，“大家东说念主寿保障股份有限公司-传统居品”握股比例为3.09%。

　　“大家东说念主寿看好兴业银行筹画默契性和往常增长后劲，拟长久握有。”大家保障集团方靠近《逐日经济新闻》记者暗示，关于这项投资，主要有两个层面谈判，一是投资业务上，既积极反应中长久资金入市的政策敕令，也看好银行业长久发展远景；二是银保业务协同方面，将通过加强两边融合，培植银保协归并站式客户劳动价值，得志现时市集钞票科罚需求。

　　本年上半年，大家保障集团全体杀青概括收益率5.5%，延续上年以来收益培植态势。大家保障集团暗示，大家保障不断健全资产欠债联动机制，推动资产端与欠债端的相向而行，在业务盘算、居品科罚、投资科罚、财务科罚和风险科罚等要害体式强调资产与欠债匹配，作念好计谋资产确立盘算顶层联想，强化投资武艺设备，成立实足收益理念，确保投资端默契输出，杀青投资收益对欠债成本的灵验障翳以及久期缺口握续镌汰方针，握续培植资产欠债匹配度。

　　投阅历来齐是保障公司收益开始的大头，握续强化投资武艺亦然各家保障公司的职责重心。

　　金融监管总局数据潜入，放胆2025年二季度末，我国保障公司资金诳骗余额破裂36万亿元，同比增长17.4%。记者了解到，保障资金股票投资占比不断五个季度环比培植，放抄本年上半年末投向股票的资金余额为3.07万亿元，上半年净加多额达到6406亿元，其中二季度单季净加多2513亿元，再编削高。

　　而这跟政策和险资需求息息联系。自饱读动中长久资金入市，以及自“大型国有保障公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股”这一政策建议以来，险资在老本市集的进展备受刺眼。

　　险企职权投资比例培植

　　从五大上市险企的半年报也可看出，本年上半年，各家险企投资资产均较年头杀青增长。在加多的投资资产中，职权类资产是迫切构成部分。

　　半年报数据潜入，放抄本年6月末，A股五大上市险企股票投资余额合计为1.8万亿元，较昨年末加多了跳动4000亿元。

　　放胆6月末，中国东说念主寿股票投资金额6201.37亿元，较2024年末加多1190.54亿元，占比从7.58%培植至8.70%。在中期功绩敷陈发布会上，中国东说念主寿副总裁兼董事会秘书刘晖先容称，自昨年以来，中国东说念主寿矍铄看好职权市集的投资契机，加大了投资力度，上半年职权资产确立规模新增跳动1500亿元。

　　放胆6月末，东说念主保集团股票投资资产规模946.25亿元，较2024年末的602.49亿元加多343.76亿元，在总投资资产中占比从3.7%培植到5.4%。中国东说念主保副总裁能力伟在半年功绩发布会上先容称，放胆6月末，东说念主保集团A股投资资产规模较年头增长26.1%，在总投资资产中占比培植了1.2个百分点。

　　放胆6月末，中国祥瑞股票投资规模为6492.94亿元，较2024年末的4373.79亿元加多2119.15亿元。中国祥瑞股票投资占投资总数的10.5%，较年头加多2.9个百分点。

　　上半年，中国太保总投资收益率为2.3%，概括投资收益率为2.4%。从资产确立来看，中国太保中枢职权（股票和职权型基金）占比11.8%，较上年末上升0.6个百分点。其中股票规模为2831.25亿元，较上年末加多280.6亿元。

　　放胆2025年6月30日，新华保障股票投资总数为1521.26亿元，较2024年末的1407.15亿元加多114.11亿元。其中，高股息OCI类职权器具投资进展尤为特出，由年头的306.40亿元增长至374.66亿元，加多了68.26亿元。

　　东莞证券研报分析称，保障资金规模快速增长，在“慢牛”行情与中长久入市政策推动下，职权投资比例握续培植。险资通过增配股票、参与长久股票投资试点，深度布局职权市集，共享经济转型与市集高涨红利。高股息资产打底、成长板块增强收益弹性，职权投资成为资产端收益增长中枢驱能源，瞻望将握续增厚险企投资收益、优化投资组合讲演。

　　险资“扫货”多家银行股

　　值得瞩主张是，看好银行股的不仅仅大家保障，民生保障、祥瑞东说念主寿、新华保障、瑞中保障等机构已在年内举牌银行股。

　　在上述保障机构中，举牌银行股最每每的莫过于中国祥瑞。上半年，中国祥瑞旗下的祥瑞东说念主寿已不断屡次举牌招商银行、农业银行、邮储银行等银行股。

　　在半年功绩发布会上，中国祥瑞科罚层也对举牌给出了回答。“从昨年到本年，监管推出了一系列政策，这些政策有三大特色：后果尽头显明、政策发力很准、推动长久投资的可握续性。”在半年功绩发布会回答记者发问时，中国祥瑞总司理兼联席首席现实官谢永林暗示，中国祥瑞算作耐性老本、长久老本也会行动加大职权确立，并围绕代表新质分娩力的成长板块和高分成的价值股两个重心标的进行布局。

　　“险资举牌银行股，中枢逻辑是‘资产荒’下的详情趣溢价。长端利率快速下行，传统固收收益迫临欠债成本红线；银行板块股息率大量在5%以上，高于10年期国债200bp（基点），且分成默契、老本迷漫率回升，兼具债性与股性。”外洋注册编削科罚师、鹿客岛科技首创东说念主兼CEO卢克林在禁受《逐日经济新闻》记者书面采访时暗示，监管层面，偿二代二期对银行股风险因子下调，老本占用申斥约三成；IFRS9（新司帐准则）下高分成银行可平滑利润表波动，险资举牌后计入FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他概括收益），既锁定票息又幸免市价剧烈冲击净值。简便讲，这是当下唯独能同期得志收益、偿付武艺与司帐诉求的“准固收”资产。

　　固然险资在年内已屡次举牌银行股，但一些从业者和券商分析师以为，往常，增配银行股的空间仍是很大。“险资对银行股的增配空间不错从两个方面进行谈判。”天风证券分析称，一方面是新增保费投资A股带来的增量资金，另一方面是用足职权类资产确立上限带来的增量资金。

　　中国星河证券亦暗示，瞻望低利率环境下“资产荒”容许仍将延续，险企关于适应高收益资产具有长久确立需求。现时银行板块股息率约4%，仍处于行业前哨，H股股息率愈加权臣，且银行分成默契、估值较低、功绩波动较小，有望握续眩惑险资流入。此外，谈判到中小险企将自2026年1月起实施新司帐准则，银行板块增量资金有望进一步扩容。

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